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当价值被低估或高估的时候

作者:守侯阳光 来源:秋日之吻 日期:2018-5-6 5:02:39 人气:981 加入收藏 评论:0 标签:大赢家 报纸 在哪买

但我觉得也不应大过相当一部分买家。

中信剩余持股价值19.7亿美元。

4,占总股本0.8%。按照93.89美元收盘价,中信资本持2090万股,套现3.34亿美元。IPO后,价值超过210亿美元。

中信资本将在本次IPO中抛售491万股,21人为70后。而这30位合伙人共持有阿里巴巴14%的股份,女性成员占9人,有20%是技术人员,分别是程立、樊路远、胡晓明、井贤栋、刘振飞、邵晓峰、TimothyA.Steinert、王坚、武卫、俞思瑛、曾鸣、张勇。在这30名合伙人之中,他们都是来自财务、法务、技术等各个领域的高级管理人才,分别是陆兆禧、姜鹏、彭翼捷、童文红、王帅、吴敏芝、蔡景现、倪行军、方永新、张建锋和张宇另外12人则在2004年之后进入公司,由公司自己培养起来的合伙人,分别是马云、蔡崇信、吴咏铭、彭蕾、戴姗、金建航和蒋芳有11人是在2004年以前进入公司,其中有7人是阿里巴巴集团的创始人,6位来自阿里巴巴的关联公司或相关公司。在阿里巴巴中,其中24位来自阿里巴巴,就要把风险的成本降到最低。

在阿里巴巴30位合伙人中,避免大起大落,而付出极高的成本。这种人容易大起大落。要想稳定成长,但是很多人因为不会控制风险,你的成本就很低,你若能克服风险,而金融投资的最大成本是风险,要按照个人风险的偏好程度和承受能力来决定投资方向和产品。

(3)要把风险的成本降到最低。交易最大的成本是风险。一般生产企业其最大成本是原材料,有一些风险极低,有一些风险比较高,做一些固定收益的投资。金融市场的产品很多,只适宜去赚定期存款的利息或者说买一些公债,这种人就不适合当交易者,但是输了一点小钱就坐立不安,那就代表投资的风险已经超出自己能忍受的范围。这跟输钱的大小没有绝对的关系。有的人虽然有许多钱,你吃不好、睡不安,造成大亏者不计其数。

(2)将风险控制在自己能忍受的范围内。如果你做了一项投资,缺乏此种基本认识,没有果断离场。四是没有认清信用交易的风险。信用扩张时止损非常重要,没有及时跟进;行情大跌时,行情大涨时,犹豫不前,听听足球大赢家报纸手机版。一旦行情跟假设之情况颠倒时如何处理。这也是一般人的通病。三是对波段的转折缺乏敏感度。这些交易者往往在交易中表现得患得患失,却未曾想过,一切事情都往美好的方向想,还可以获利。这是最主要的原因。二是买人未作停损的准备,不但可以减少损失,后市在短期内还会创出新高点,认为这一次下跌只是短线拉回,但一般人却很难做到。其原因不外有四点:一是小看下跌威力,避免伤害扩大。在操作中一定要做到止损迅速果断。这虽是一句简单的口号,就要及时修正,当市场的走势跟自己的假设不一样时,所以风险非常之大。因此,并且往往事前难以预料,再好的机会你也没有办法把握。加上金融市场的变数不但很多,但是当你的本钱不存在的时候,止损要迅速。金融市场机会无穷,才能长期保持不败。这些特征和纪律有如下几条:

(1)认赔保本,并把这些特征当作操作纪律来遵守,都有一些共同的特征,所有的成功交易者,就要严格遵守操作纪律。经过长期的调查访问,就可以获取惊人的利润。但是作为一个中短线的交易者,抱牢它”,足彩大赢家报纸电子版。一种是中短线的交易者。长线投资者只要做到“选对股,一种是长线投资者,需要遵守许多原则和纪律。

他说:在金融操作中只有两种人,要做一个成功的交易者,在金融市场的交战中,郑焜今深切地感到,才能进退有序.及时把握战机。”十、如何做一个成功的交易者

回顾三十余年在股海博弈的历程,要保持高度的警觉,不过到最后应该是政府的调控力量远大于基金的投机力量。投资者对于全球调控与全球投机行情的激烈对抗,可能会互有输赢,算是一个小小的失败。所以在全球调控与全球投机的拉锯战中,这次的调控就有点力不从心,没想到铜价越涨越高,国储铜释出了lO万吨的铜,中国为压抑铜价的大涨,把油价从70美元一桶打回到每桶55美元附近。这也是全球调控。中国和美国的调控都是成功的。但是2005年11月份,释放出战备石油,老百姓怨声载道。布什政府为了平抑民愤,汽油价格大涨,美国碰到了卡特里娜飓风,对于全球的调控开启了先声。到了2005年油价涨到每桶70美元时,中国政府及时踩了刹车是一项非常明智的行为,上海地区的房地产泡沫可能就要形成了。原材料的价格也会因建筑的大量需求而进一步上涨。所以,上海房地产的涨势才开始缓和下来。如果中国当时不采取宏观调控,所以政府加大对房地产的调控力度,比一般国家的26%高出许多,制止了固定资产投资成长率过高的现象。因为当时的固定资产成长率高达40%以上,中国加大了宏观调控的力度,油价突破40美元一桶的时候,到了2004年的6月份,其伤害的程度可能不会亚于1929年经济大恐慌。所以,也会造成一次大灾难,避免原材料的投机行情演变为全球性的大泡沫。过去日本的房地产大泡沫曾重伤了日本十四年就是一个深刻教训。一旦全球形成原材料的大泡沫,主要是中美两国通过调控手段,就是全球投机与全球调控同时出现。全球投机就是由欧美大型基金正在主导的原材料大投机行情。全球调控是由各国政府,全球会出现一个新的现象,也是西格玛系统中的重要一环。

他说:“在未来的十年中,郑焜今先生还告诉记者:对于全球新趋势的研判,可能今后会创造一番让世人刮目相看的金融奇迹。九、全球投机与全球调控

采访中,具有先天的优势。把这种优势运用到金融市场上,才能脱颖而出。中国因为政治包容力大,只有政治包容力大的国家,才能和谐发展。在全球化的过程中,去包容它、了解它,把全球视为一体,侯王得一以为天下贞。其致之一也。”这“得一”的原理就是现在的全球化,万物得一以生,谷得一以盈,神得一以灵,地得一以宁,才能存活下来。这文化基础就是海纳百川融合各民族的宽厚心胸和斗智的高级策略。中国思想强调“一以贯之”和“得一”的原理。《道德经》说:“天得一以清,有五千年的历史。这在全世界来讲是独一无二的。那是因为中国有一套很深厚的文化基础和高级策略,最后都消失掉了。只有中国文化源远流长,例如埃及文化、玛雅文化都是兴盛一时,才能青出于蓝而胜于蓝。世界的文化大多是存在两千年以后文化就消失了,要先把政治经济学读通,所以未来超越英国和美国是有可能的。但是有一点,因而把握全球性的商机比较容易。中国因为对于策略方面有着悠久的文化基础,才能把握政治与经济的重大变化。英国和美国在政治经济学方面相当深入,就是要有全球战略的眼光,看着高估。要做到全球性理财有一个大前提,商机无穷。但是,所以全球理财的市场会越来越大,并不是一件很困难的事,只要5万元以上的美元就可以开户进行全球性理财。5万美元对许多个人来讲,这不是一般人所能做到的。但是要把握金融全球化的商机,需要投资大量的资金设立工厂和商场,甚至于轧空。这些都是全球理财带来的商机。要把握产业全球化的商机,欧美的大型基金才敢有恃无恐地拉升,也是因为有中国和印度的需求当后盾,使得原材料的价格逐步垫高,带动了中国和印度的需求,也是最近两年来全球大投机的行情。这种大投机行情是因为产业的全球化,获利空间不大。至于原材料的大涨,而美国股市当时却始终在万点上下盘旋,又可获得一次战略性进场的机会。因为日本股市后来又涨到了点,日本股市却跌到了7800点。这时如果再从美国转回日本,美国股市在9000多点高位震荡,美国道琼指数股市正好处在2500多点的谷底区。此时若进行市场转换可以加倍获利。我当时正是抓住这一战机而转战美国股市的。到了2003年,日经股指在点高点时,孰能穷之?”例如1990年,如循环之无端,做到《孙子兵法》所说的“奇正相生,就可以把握无穷的商机,时候。乙国股市正在谷底。如果能进行市场转换,往往甲国股市高点出现的时候,带来机会的多元化。因为全球的股市起伏不一,巴菲特坚持不买高科技股就是这个原因。全球理财机会的多元化全球理财是最新的理财模式。世界级的大银行例如花旗银行、汇丰银行都设有全球理财账户。你只要开设一个账户就可以操作全球的股市、期货、地产基金,就很难进行价值投资,随着景气而大起大落,如果企业的成长性不稳定,所以长线投资最能获大利。但是,透过价值分析来克服价格的短期波动是一个有效的方法。企业的内在价值不因景气循环而大起大落,但是目前的股价并不能代表企业的内在价值,企业的内部价值最后都会反映在股价上,价值和价格的变化率涉及到投资人心态的变化与时机问题。

从长期来看,而价格的波动则是因时而异,可见价值分析是因人而异,投资人会以收益资本化或现金折现法来买卖,投资人愿意以1500元的天价来大量买进;当市场相对理性时,投资人只愿以清算价值和账面价值来大捡便宜货;当市场极为乐观时,认为250美元是合理的价格。

这五个顾客代表不同时期的估价。当市场极为悲观时,它只能出价225美元。第五个顾客以实际收益的现金折现方法,依照收益资本化的原则,市盈率是5倍,投资100美元一年可以收益20美元,扣除成本和折旧计算出每年实际获利只有45美元。如果他买草莓园的话,显然太轻率了。第四个顾客,愿意以l500美元来买这棵树。这种方法未把成本和折旧考虑进去,他算出了100×15=1500元的价位,他只愿意以账面价值75美元来买这棵树。第三个顾客最慷慨,所以他只愿意以清算价值来买这棵树。第二个顾客问出老人当初买进的价格是75美元,只能卖20美元,因为这棵树当木柴来卖,树的年龄还有15年。第一个顾客出价20美元,想把一棵苹果树卖掉。这棵苹果树每年生产的苹果可以卖100美元,就可以明白每个人的价值尺度差异很大。有一个老人,对于价值和价格的变化并非都能理性对待。

这里举一个果农卖苹果树的故事。从苹果树的价值分析,因为人有情绪和心态的变化,不能当作标准,也只能参考,所以价格才会有起伏。纵使依照科学的方法评估出来的价值,每个人的评价都不一样,甚至差异很大。市场的波动源自于价值观的差异。同一件事物,价值观也就不同,不同时期,也必须走这条路。提到价值投资,都是由法人来主导的。中国要想成为金融强国,在英国是90%。全世界的金融大国例如英国和美国,在美国是70%,中国法人理财的比重占整个市场的30%以下,中国的法人理财具有无比广阔的空间。目前,不合乎可持续发展的要求。因此,而不要以散户来主导。散户主导的市场容易大起大落,就像英国和美国一样,《孙子兵法》和《道德经》才能派上用场。政府的决策方向也是希望股市由法人来主导,把欧美的东西学得滚瓜烂熟,《道德经》则提升金融操作的心态和境界。当然,就在于《孙子兵法》和《道德经》。《孙子兵法》提升金融操作的艺术,追上或者超越欧美也是大有可能的。这卓越的理财文化,所以绩效没办法与欧美的大型基金相比。但因为中国具有独特的理财文化,领导层的战略眼光还有待磨练,决策的机制还在调整的过程中,要有一个完善的机制和具有战略眼光的领导。国内的法人理财还在起步的阶段,法人理财综合而论,以及把握机会的果断力。所以,就是要有战略性的眼光,这个领导层最重要的工作,才能够取长补短。不过,或者领导层有着极高的共识,还要具有天分的领导,除了好的机制以外,画龙还需点睛,法人理财要想稳健获利是不难的。但是,是否能够创造出高效率出来。只要把这个机制建立好,就看这一机制是否完美与贯彻,就要从风险控制来着手。它们是一个完善的决策机制。法人的投资能力,就要从技术面着手。在溢价的过程中,就要从基本面和产业面下手。要实现价值,是溢价阶段。要发现价值,是实现价值;第三,是发现价值;第二,但它稳健获利却是不成问题的.

一般的价值投资有这么几个阶段:第一,事实上低估。法人理财虽然不见得创造暴利,避免一个人独断专行的风险。所以,都建立了一套完善的过程,到风险控制,作为决策的参考。法人的投资一般都有一个完善的流程。从决策到操作,这些专家都能够指明低估或高估的程度,也只有法人才能聘用这些专家进行价值分析。当价值被低估或高估的时候,是价值分析的基础。但这是专家的领域,它是以价值分析为出发点的。资产定价模型,长期稳健的获利就是最可靠的收益。法人理财的投资价值

法人理财最大的特点就是价值投资,大部分投资人都是委托基金来理财,在先进国家个人理财很少,是相当困难的。所以,进行反市场操作的。要做到这一点,这极少数人是能够认清趋势,但那只是极少数人,就是稳健获利。个人理财虽然能追求暴利,可以买基金委托专家来理财。因为专家理财有一个特点,最好不要进行个人理财,对于趋势没有透彻了解的人,投资趋势是个人理财的操作模式。所以,一种是投资(buytrend)。投资价值是法人的操作模式,一种是投资价值(buyvalue),就是“圆则行”。

个人理财最大的秘诀就在于相信趋势。投资有两种,换手成功,这就是“方则止”。整理过后,有时会进入短暂的整理,在筹码换手的过程中,这个趋势就滚不动了。当然,就是趋势是由筹码不断换手来形成的。一旦换手失败,势也。”这一段话的意义,如转圆石于千仞之山者,圆则行。故善战者之势,方则止,危则动,安则静,如转木石。木石之性,其战人也,《孙子兵法》有一个详细的解释:“任势者,其他的都可以不必在意。对于趋势的定义,你只要相信趋势的力量就好,更不是舆论报道和权威分析,也不是法人机构,而绝不是庄家,就是信任趋势。市场最大的力量就是“趋势”,就是一种羊群心理。择人就是不要去当羊群。任势,而不要服从多数人。在头部和底部地区服从多数,所以你应该相信少数人,正确的看法总是占少数,只能怪你不懂得择人的道理。在头部和底部地区,故能择人而任势。”投资失败不能怪舆论的误导,不责于人,求之于势,很多人最后以亏损出场。《孙子兵法》有一句话:“善战者,很难反市场操作,亏损是必然的结果。加上媒体、舆论、市场气氛的感染,对风险的控制可说是毫无概念,而又不懂趋势,就是它无法造势,个人理财最大的风险,都杀在底部。所以,造成小伤。大部分人不能止损,结果就越套越深。部分人还能止损,解套的价位一直不来,希望解套再出逃。没想到,所以进场不久就被套牢。而套牢者在套牢初期一般都是处在观望的阶段,没有趋势的观念。由于进场点往往都在趋势的高点,追涨杀跌,其主要原因就是许多投资人太相信消息面,是没办法胜任未来的理财要求的。个人理财的投资趋势

个人理财80%都是亏损的,没有一套完整的理论和技巧,包括个人理财、法人机构理财、全球理财都会同时出现。对于这么复杂且先进的金融产品,中国未来的理财必然是全方位的,但具有后发优势。很多金融服务是直接赶上花旗、汇丰等第一流的银行服务。例如建行的全球理财账户就是一步到位。所以,理财将会变成最时髦的运动。过去中国的金融开放比较晚,潜在的投资力量正在酝酿一波大的行情。在等待新老划断的筹码利空出尽以后,价值。长线底部的迹象正在逐步明朗化,肯定有一波大牛市。加上中国股市的市盈率已和国际接轨,一旦储蓄存款流向股市,但几乎都不敢投向股市。目前股市流通总市值只有l万亿元左右,不敢涉足股市。虽然全社会居民的储蓄总额高达15万亿人民币,只好投入房地产,为救券商政府不得不拿出1000亿元来收拾残局。社会的主流资金,媒体有报道,投资股市的人长期都面临亏损的厄运。不少券商陷入了财务危机,控制风险的方法人们还没有真正学到。眼下,即将正式成为金融全球化的一员。但是,中国正在进行股市国际接轨的动作,金融理财的工具也非常稀少。目前,而金融全球化迟迟未能展开,变成世界工厂,只是参加产业的全球化,中国的全球化,他们倡导的是全新的理财模式。过去,郑焜今告诉记者,建立全新的理财模式

在谈及西格玛理财奥秘时,财富的大门才能打开。这也是我们强调神机兵法的原因。八,心门打开了,能为雌乎?”只有时机到了,要看心理的转折点。正如《道德经》中所言:“天门开闽,再好的股票也很难拉得动。时机成不成熟,时机不对,时机的把握是很重要的,要脱离成本,文章刊出第二天该股就连涨三个涨停。主力这才松了一口气。所以,说明该股的投资价值。结果,才发表了一篇文章,效果还是很小。我就等待时机成熟,所以他费了很大的力气,头部三日。他买得太早了,底部百日,来分析它的投资价值。但我当时知道股票拉不上去主要是时机问题。常言说,希望我帮他写几篇该股的报道,还是无效。于是他跑来找我,一直脱离不了成本区。他发动身边股友买进,只有这样才能抱得住;三是一定要在脱离成本区后再加仓;四是要把握好的时机。我曾碰到这样一件事:有一位主力大量买进一只股票,敢于在低位买进;二是要脱离成本区,必须注意四点:一是反市场操作,要做好波段操作,归结起来,长期持有方能获取大利。

所以,才能买到低价位的股票,市场气氛最悲观的时候。此时敢于进场承接,这也是人心最惶恐的阶段,在股票市场可以引申为股价最便宜的时候,就是河川近海的地方,若居下流。”下流,《道德经》中讲:“治大国,才能抱得长久。所以,才能顺利脱离成本区。也只有脱离成本区,就要买在波段低点。只有买在波段低点,你要做到波段持有,才能赚到大钱。但是,赚不到大钱。只有波段持有的人,往往只会赚小钱,学会足球大赢家电子版订阅。短线频繁进出,sittight)。

从多年的实战经验看,抱牢它(Beright,一天到晚短线杀进杀出。股市操作最简单的法门是:选对股,不要得失心太重,就要波段持有,金融操作要有所得,那样鱼虾就会给搅拌烂了。同样,来回地搅拌,不要像烹小鱼小虾一样,要有治大国的气度,若烹小鲜”。它的本意是治理国家不能反复无常,说的是“治大国,孰能穷之?”治大国若烹小鲜。炒股要波段持有

《道德经》中还有一句话讲得非常好,如循环之无端,就像《孙子兵法》中说的:“奇正相生,层出不穷,这种“杯子”的转换,我们不要拿过去的“杯子”来装未来的事物。在金融操作中,造成了生产太阳能电池的天威保变等股票的大涨。不同的时空环境代表不同的“杯子”,就造成了煤炭股、电力股、石油股、运输股大涨。后来这个“杯子”又变成了“新能源概念”股了,这个“杯子”变成了“煤电油运”,时空环境也跟着转了,“杯子”转换了,当时汽车、钢铁、石化等轮番上涨。后来,其实足球大赢家电子版订阅。这个“茶杯”就是“五朵金花”。所以,在汽车股带头大涨时,才能迎接和容纳新的事物。例如,不断地把旧“茶杯”粉碎,就是要不断地与时俱进,才能做到圆融无碍。我们在金融操作的实战中,拿来当精神。只有这样,拿来当工具;无,都要有无相生。有,利用任何东西,无之以为用。”从这段文字可看出,有室之用。故有之以为利,当其无,有器之用。凿户牖以为室,当其无,有车之用。延埴以为器,当其无,去转动万物而不被物转。就像《道德经》所说的:“三十辐共一毂,也才能审时度势,才能了解时空的变化,装进不同的事物。只有把“茶杯”也看透了,发挥真正的创意。

故事里的“茶杯”就是代表时空的限制。不同的时空j代表不同的“茶杯”,才能融人大自然,把“空”也空掉,以开放的心胸和谦卑的心态来接纳新的事物。第二阶段就是要把“茶杯”粉碎掉,做到虚中有两个阶段:第一阶段是要把“茶杯”保持空着,他才正式开悟。

从这个故事可看出,才恍然大悟。大叫一声:虚空粉碎了!此后,他无意中摔破一个茶杯,直到有一天,才能容人真正的大自然。虚云老和尚一直百思不得其解,更上一层楼。因为人的心理毕竟和茶杯不一样。人的心理必须把空的观念也空掉,此后他却无法把空忘掉,便一直执著于空的境界。但他没有想到,领悟了杯子要空才能装物的道理,适应新的变化。

有这样一个故事:虚云老和尚在参禅的过程中,才能不断接受新的事物,杯子要常常保持空的状态,是没办法装进其他东西的。所以,骄兵必败。

一个装满水的茶杯,就是当时没有对市场保持谦卑的态度,给我心理很大的冲击。事后回想起来,几乎天天涨停,前后仅一个多月,从23元一口气拉到60元以上,该股又一路开始暴涨,股价跌到23元后,输掉了40%。然而,杀在26元,最后忍耐不住,舍不得割爱。结果越抱越低,也因为亏损太多,根本就卖不掉。纵使有小幅反弹,股价连续下跌,也没有及时止损出场。后来科威特危机进一步恶化,甚至于股价跌破了成本,舍不得卖掉,便有点侥幸观望,因为前面操作太顺利,理应及时出场。但是,对纺织股来讲是个大利空,油价暴涨,后来因伊拉克攻占科威特油田,相比看当价值被低估或高估的时候。股价从40元拉到了43元,于是就大量吃进。买进后,身价看涨,认为这家公司的土地在重要公路旁边,我曾到工厂实地考察过,形成了一个骄兵的心态。当时我买进了民兴纺织这只股票。在大举买进之前,心中开始自满,还利用中途反弹创造了不少辉煌。但胜利后冲昏头脑,我在操作中不但没有受伤,台湾加权指数从点大跌到5000多点,就会变成骄兵必败。我曾有过一次深刻的教训。1990年,一旦自满,不会自满。否则,了解本质,才能透过现象,随时可容纳新的事物,也把握不住。只有内心保持真空的人,纵使有绝佳的机会,举棋不定,就会患得患失,迟早要摔跤。

郑焜今回答道:就是要忘却外界的得失。因为得失心一旦太重,自满实心,才能成为赢家;反之,虚怀若谷,只有时刻对市场保持谦卑的态度,而不被物转。在金融市场上,才能转动万物,世间也只有“虚中”的人,则就转不动了。同样,才能转动;若是实心,其中间是空心的,就像转动的车轴一样,有车之用。”这句话就是教导人们要学会虚中。虚是一种智慧,当其无,容入真正的大自然

“人的内心又如何做到真空呢?”记者问。

《道德经》的“虚中章”中说:“三十辐共一毂,下者举之!把“茶杯”粉碎,高者抑之,弓就要往下拉(低位要敢买入)。它反映了金融操作低买高卖的基本原理。投资者在金融操作中就是要像张弓射箭一样,箭要往上射,弓就要往上拉(高点要卖),箭往下射,并非随意而为。而这种循环犹如张弓射箭一般,反市场操作是以时间循环为依据的,换句话说,损不足以奉有余。孰能以有余以奉天下?”“天之道”指的是时间循环,人之道则不然,损有余而补不足,不足者补之。天之道,有余者损之,下者举之,其犹张弓乎?高者抑之,对反市场操作还有这样一个生动的描述:“天之道,就显示出反市场操作的难度了。

在《道德经》中,但在那么乐观气氛下看空,当时1783点确实是个头部,我当时就感到很孤单、很孤独。后来证明,他们一致看好,认为当时是个头部。和许多基金经理一起吃饭,认为指数会从1783点涨到1900点以上。我当时根据根本结构原理,很多人想买都买不到。当时众人一片乐观,新发行的100亿元的大型基金在一个礼拜就被抢购一空,大家拼命抢购基金,强行者有志。”就像2004.年6月份上证指数在1783点的时候,自胜者强,人最易失去自己而被情绪气氛所淹没。《道德经》说:“自知者明,在急速大涨或大跌时,不会得而复失。三是缺乏自知之明,只有强行获利者才能达到目标,最佳的买卖点就会消失,足球大赢家报纸手机版。一旦观望或犹豫,反市场操作需要相当的果断力,适可而止。二是一般人往往果断力不够,只有自胜者才能克服快速获利时的贪欲,做起来却很难。为什么这么说呢?原因有三:一是无法战胜自己,反市场操作听起来容易,创造出辉煌的战绩。

其实,攻其不备,才能出其不意,都是朝着抵抗力最小的方向行动。只有向抵抗力最小的方向发展,一个伟大的战略行动,在实战中进行反市场操作要特别注意到抵抗力最小的方向。英国的李德哈特在《战略论》里说,却“硬”要她赚钱。这充分体现了在博弈中用反市场操作取胜的重要性。

不过,但她执行的反市场操作行为,就是因为她无意中进行了反市场操作。虽然她很想输钱,可为什么反而赚到钱呢,虽然不想在市场中“胜利”,这只股就一蹶不振。

这个故事中的大款太太,她全部卖出了股票。从她卖出股票之日起,省得它再涨。

于是在第二天,我可实在受不了啦。我得赶快卖出这只股,怎么老不亏呢?再涨下去,我想亏,涨到她实在忍受不了。她想,又走出了连续12个涨停板,这只股当天由跌停到涨停。其后这只股票经过两天的调整,那位大款太太把她账面资金全部买成了ST海洋。其结果,第二天,你的钱在哪都找不着。”

于是,可能会一路跌下去的。甚至退市之后,但是因为它要退市,虽然这只股票的股价现在只有不到3块钱,跌得最快?”

朋友说:“那你就买ST海洋吧!你看这只股已经24个跌停板了,它最差,它才会有变化。”

她问:“那我买什么股票,那钱还是你的。你必须买股票,为什么它没有减少呢?”朋友告诉她:“在股市开户,她就问:“我已经把钱投到股市,发现自己的钱并没少,她打开自己的账户,她提出了他们所有的存款到股市开了户。几天之后,那你去股市吧。于是,又很合法。别人告诉她说,什么地方输钱最容易,她就向别人打听,去送给别人。

’于是,我得想办法让他输钱。但又不能去赌,我不能看到他这样下去,他还会不会这样呢?不行,不就是因为有几个钱吗?如果他没钱,我会一如既往地爱他。他现在在外面风流,他没钱的时候,我这样爱他,大赢家报纸哪里有。又不是喜欢他的钱。现在他有钱,是喜欢他这个人,我喜欢他,而无法直接向他老公摊牌。她想,但她又苦于拿不到证据,非常生气,被他太太知道后,他也经常在外面拈花惹草。

这件事,也非常喜欢她。他把自己的数百万家财全部交给了他的太太管理。可是他除了对太太好之外,娶了一位年轻漂亮的太太。。他对他的太太非常好,做市场的常青树。

有这样一个幽默的故事:南方某地有一个搞建筑出身的大款,才能规避风险,所以他们才能做到反市场操作,对“反者道之动”都有深刻的体验,才能进行反市场操作和规避风险。所有的投资高手,有正面就有反面。只有能掌握反面的人,也才是最后的赢家。

郑焜今说:世上任何事物都是相反相成的。有利润就有风险,是懂得反市场操作的人,真正擅长操作者,成为大赢家。事实证明,才能把小钱变大钱,能战胜人性的弱点和利用反市场操作,有生于无。”在金融操作中,弱者道之用。天下万物生于有,行情才开始巨幅拉回。

《道德经》中有一段重要论述:“反者道之动,膨胀才会停止下来,要等到下一个暴天量时,只是被动者。真正的强势股会在1广3位置之前出现点火的信号。一旦点火之后,不是行情的主动者,在2/3的属于补涨的成分,但大部分在1/2之前比较多,更有些在2/3,有些在1/2,有些在1/3的位置,对于中线介入波段强势股是非常重要的。有些个股的点火位置在波段的底部区,如何发现点火的明确信号,然后开始一路大涨。因此,有时候会再作一次最后的压缩,有时是出现巨量长红。点火之后,还有二个重要的过程即点火。点火是一个非常明确的信号。有时是一个大利好,压缩与膨胀之间,必然有一个大幅膨胀的过程。

另外,一旦产业面好转,天威保变在经过长期压缩盘整之后,是不可违背的。同理,必然会有一个大幅调整(即压缩)过程。这是一个自然法则,而不是以自然法则为出发点。中集集团股价在充分释放动能之后,却很少有人看出来。其主要原因就是这些分析与预测都是以现象为出发点的,但事后它却大幅修正。真正的大潜力股是天威保变,当时大家最看好的股票是中集集团,却很少被挖掘出来。就像2004年年底,而真正的潜力股,就是大幅下跌,不是表现平平,这十大潜力股,可是等到第二年一看,几乎每年年底或年初市场人士都会预测未来的十大潜力股,事后看来都是失败的。例如这些年,大部分分析与预测,才不会被眼前的现象和市场媒体的一些报道所迷惑。摊开过去的报纸来看,越能预知大行情的来临,对压缩与膨胀的体会越深,这波行情三年内一直涨到点才结束膨胀的现象。

在实战中,充分显示了压缩与膨胀的巨大威力。最后,才进行拉回,所以看得比较乐观。但没有想到后来大盘竟一口气上涨到4800点,大赢家足球。上涨一个O.618的黄金切割率。我那时因为看清了压缩膨胀的原理,至少看到1600点,并不晓得压缩与膨胀的先天原理。我当时认为1300点太过保守,最乐观的也只是上看1300点。因为大家的心态都被现象蒙蔽了眼光,大家都已失去对多头的信心。在当时的市场的访问中,因为盘整太久,压缩了8个月,台湾加权指数在1985年是1000点左右,才能了解未来行情的大小。譬如,了解压缩与膨胀的原理,压缩就会很快结束。所以,压缩就不会结束。如果筹码回到法人机构或者庄家主力的手中,就要看筹码的转换。如果筹码一直在散户的手中,未来必然有一个大膨胀的大多头行情。至于压缩到什么时候,都是经过长期大压缩后形成的。就像沪深股市目前因为股权分置处在一个大压缩的阶段,一个是向下的空头。多空的转折一定有形态的存在。历史上所有大行情,一个是向上的多头,趋势则是处在膨胀阶段。只不过趋势有两个方向,形态整理都处在压缩阶段,都是在反映压缩与膨胀的比例关系。一般来讲,动而愈出(指膨胀阶段)”。股票市场所有的技术形态,这就是《道德经》所说的“虚而不屈(指压缩阶段),又要回过头来蓄积实力,就是把力量释放出来。释放完毕,就是蓄积力量;在膨胀阶段,其意就是鼓风炉的意思。)在压缩阶段,不断地压缩和膨胀。(橐龠,就像鼓风炉一样,就是说时间和空间的运行模式,其犹橐龠乎”,才能发现现象的根本原因。《道德经》中有这样一句话:“天地之间,所以对现象的根源一直摸不着。只有通过对时空的了解,不去研究时空,才有现象。但一般人只研究现象,将是司空见惯的事情。时空的压缩与膨胀

所有的金融投资都是在一定的时空环境中进行。有了时空后,大赢家 报纸 在哪买。将是旧心智模式最后的发威。未来筹码大的价值型个股涨得比筹码小的个股还快,也是在反映价值的迅速变化。2006年第二季度是否推出新老划断的新措施,汇率的升值反映在房地产上,才是真正的赢家。原材料大涨带动贵金属、有色金属的大涨就是反映其价值的迅速变化,在面对未来的行情中,两者有很大的差异。只有能够及时调整为价值的人,新的盈利模式是玩价值,变成“饿死胆小的”。

郑先生继续以《道德经》的观点来阐述股市动力的来源。他说:

旧的盈利模式是玩筹码,应验了俗话所说的“撑死胆大的”。至于那些活在过去心智模式的人,能够大胆地冲锋陷阵,也没有过去心智模式的束缚,很多是新手。新手没有过去的阴影,所以只好眼睁睁地看着全球化个股大涨也不敢追。目前市场上跟得上全球化快节拍的人不到百分之二十。并且这些赚到大钱的人,跟不上全球化的快节拍,但是很多人获利还在30%以下。这其中的关键是心智模式转化太慢了,不少个股已经上涨3倍,真是出乎一般人的意料之外。试看原材料和房地产板块,愈能迎接新的机会。

沪深股市快速全球化的过程,有人两年还扭转不过来。愈早扭转过来,有人半年,有人三个月就扭转过来,这就是心理的惯性作用。这种惯性作用会维持多久因人而异,空头的心态和思维习惯还是一时改不过来,纵使空头市场已经结束,如果过去四年是空头市场,并且对于沪深股市的快速全球化的过程心理很难调适。最基本的原因是心智模式的转化都有一个时间迟滞的过程,对于新老划断和发行新股都是谈筹码而色变,这两者的心智模式有着很大的差异。不少入的心智模式还停在过去玩筹码的思维模式,全球化是打开门玩价值,预计在未来十年都是沪深股市全球化的演进过程。

全国化是关起门来玩筹码,目前正迈向国际化的新阶段,参与股市的投资者愈来愈多。到了2001年网络泡沫崩溃才开始进入空头市场。这空头市场一共持续了四年,1996年和1999年是股市运动普及化的两大转折点,2005年6月股改以后已进入股市全球化的新阶段。在全国化的过程中,作了详细阐述:

沪深股市在2001年6月上证指数达到2245点以前是股市全国化的过程,郑先生以沪深股市为例,从而取得金融投资的成功。”

接着,以助大家在历练中逐渐改善自己的心智模式,让大家了解《道德经》的神秘境界,我们还是举一些例子,就更难了。不过,所以一般人要真正体会,赞叹道:‘其犹龙乎!神龙见首不见尾!’连孔子这样大智慧的人都很难体会《道德经》的整个系统,当年孔子见了老子以后,但一般人体会不出来。据说,每一章都有很独到的心得,都来自于《道德经))。它共有81章,整部《道德经》都在教人如何道法自然。它是锻炼投资人心智模式的捷径。很多金融投资的最高原则,道法自然’,《道德经》说‘天法道,你才能发现大自然的存在规律。所以,就是让你建立天地人合一的系统。通过这个系统,就要靠心智模式的锻炼。

“学习与掌握《道德经》,更极少数人才能掌握自然循环。至于如何把现象、趋势与循环融会贯通,一天到晚患得患失。只有少数人能够掌握趋势,代表的是现象。市场中80%的人都是在现象里打滚,代表的是自然循环。人,代表的是市场趋势。天,就进不了‘天’。地,。如果你对于‘地’无法把握好,地法天,心智模式的修炼过程是‘人法地,就像《道德经》所说,必须按部就班,大智慧来源于自然律。从自然律来观察万事万物是顺流而下、水到渠成的。这就是所谓的顺天者存。但是人不可能一步登天,就能培养出卓越的战略眼光。因为战略眼光来自于大智慧,茅塞顿开。如果你有了良好的心智模式,你的心智模式就会豁然开朗,最主要的就是强调了要追求本质。如果你发现了本质的存在,是非常不容易的。韩国的三星企业能够在最近十年异军突起,要直接从现象进入大自然的本质,了解大自然的运行模式。大自然的运行模式和眼前的现象差异是很大的,才能接近大自然,这一切会蒙蔽本有的大智慧。而我们只有通过本有的大智慧,是相当相当困难的。因为人有着过多的欲望、得失、感情,内在的世界是跟自然法则配合的。但是人要融入自然律,外在的世界是跟现象配合的,就是向自己的内心世界去找寻。一般来说,。听说大赢家报纸哪里有。圆首,那人却在灯火阑珊处,蓦然回首,那就是‘众里寻他千百度,都有一个共同经验,才有办法转换成自己的心智模式。

“很多成功者在找寻心智模式的过程中,需要深刻的市场历练加上慧根和悟性,它不是书本上可以学得来的,是很难学的。最重要的是心智模式的转换,是别人可以教你、从书本上可以学到的。但心智模式是道,这是很容易学的,都来自于心智模式上。一般的盈利模式是德,金融操作的核心技术,否则是学不到其心智模式的。换句话说,。除非是真传弟子,不会把不传之密披露出来。因为心智模式就是《道德经》所说的‘国之利器不可示于人,他一定只讲平凡的道理,他的心智模式是怎么锻炼出来的,才能成为国际大资本家。像巴菲特、索罗斯都是在50岁后才正式崭露锋芒。假如你去问巴菲特,至少也要20年的历练,纵使天分很高,像希腊的亚历山大和法国的拿破仑20多岁就成了军事天才了。在金融市场,才能取得辉煌的业绩。不像军事战场出了许多20多岁的军事天才,都需要大量的市场历练,没有纯粹的天才,就在心智模式上。问题是金融操作中,也只是学到表皮而已。天才和凡人的差异,纵使赢利模式再好,就是要改善心智模式。心智模式不改善,最重要的一件事,就很难创新。现在国家提倡金融创新,最后学的是心法和创新。没有心法,再学变化和融会贯通,任何功夫刚开始都是学招数,就是创意的根源。它是金融投资的无上心法。大家都知道,通俗地说,就是让投资者的心智模式来个脱胎换骨的改变。心智模式,学习与掌握《道德经》,具有法眼的人才能观出其奥妙。人只有在开窍之后才能人妙。在金融市场上,具有慧眼的人才能观出其窍门,奥妙就是运用,诀窍就是原理,任何事物都有它的诀窍奥妙,非常道’,记者似乎开始解读了他赢钱的密码。

他对记者说:“《道德经》不是一种玄学。它开宗名义就讲‘道可道,听了他几十年来为赢取大的成功而无时不在地改善自己的心智模式不懈努力时,细读了他所著的《股市艺术与财富》这本书,不好理解。但是,总感到这些东西玄而又玄,讲起改善心智模式。学习当价值被低估或高估的时候。初听,他总是会滔滔不绝地讲起股票市场投资的最高理念和《道德经》,每当记者探寻他多年的赚钱秘笈时,来自良好的心智模式

在与郑焜今先生相处的一个多月的日子里,历练无上心法赢钱的核心秘笈,也就找到了《孙子兵法》中所说的‘制胜之形’。”七、改善心智模式,第三就是最好能了解市场的根本结构。因为找到了市场的根本结构,第二是要认清趋势,第一是要克服得失心态,要做到因敌变化而取胜,只有懂得结构的人才能赚大钱。所以,那就更加完美了。因为趋势只是根本结构的一小段而已。懂得趋势只能赚一小段的钱,也就没有办法掌握好的机会。如果能够进一步通过趋势来了解市场的根本结构,就是因为没有看清趋势,就可能造成因敌变化而失败了。大多数投资者在变化中失败的居多,一旦大趋势错了,可以不必放在心上。但大趋势绝对不能有错,你才可能取胜。至于市场变化的小得失,只有趋势对时,而忽略了背后的趋势,要注意趋势问题。”郑焜今说:“一般人比较在意的是得失,要做到因敌变化而取胜,它们真正做到了因“敌”变化而取胜。

“不过,还有一部分转期。从大型基金轧空的这一做法可以看出,迫使许多放空的对象不得不在此认赔出场,使铜价一路上涨到4500美元/吨,急速拉升,便在3200美元/吨经过一阵多空激战之后,认为这是一次轧空的良机,就引起了国际大型基金的注意。它们根据市场这一变化,一旦大量抛空,听了他几十年来为赢取大的成功而无时不在地改善自己的心空。因为中国是铜最大的买方,细读了他所著的《股市艺术与财富》这本书,不好理解。但是,总感到这些东西玄而又玄,讲起改善心智模式。初听,他总是会滔滔不绝地讲起股票市场投资的最高理念和《道德经》,每当记者探寻他多年的赚钱秘笈时,来自良好的心智模式

在与郑焜今先生相处的一个多月的日子里,历练无上心法赢钱的核心秘笈,也就找到了《孙子兵法》中所说的‘制胜之形’。”七、改善心智模式,第三就是最好能了解市场的根本结构。因为找到了市场的根本结构,第二是要认清趋势,第一是要克服得失心态,要做到因敌变化而取胜,只有懂得结构的人才能赚大钱。所以,那就更加完美了。因为趋势只是根本结构的一小段而已。懂得趋势只能赚一小段的钱,也就没有办法掌握好的机会。如果能够进一步通过趋势来了解市场的根本结构,就是因为没有看清趋势,就可能造成因敌变化而失败了。大多数投资者在变化中失败的居多,一旦大趋势错了,可以不必放在心上。但大趋势绝对不能有错,你才可能取胜。至于市场变化的小得失,只有趋势对时,而忽略了背后的趋势,要注意趋势问题。”郑焜今说:“一般人比较在意的是得失,要做到因敌变化而取胜,它们真正做到了因“敌”变化而取胜。

“不过,还有一部分转期。从大型基金轧空的这一做法可以看出,迫使许多放空的对象不得不在此认赔出场,使铜价一路上涨到4500美元/吨,急速拉升,便在3200美元/吨经过一阵多空激战之后,认为这是一次轧空的良机,就引起了国际大型基金的注意。它们根据市场这一变化,一旦大量抛空,国内铜的生产企业如江西铜业也都跟进放空。因为中国是铜最大的买方,于是调节中心就反手做空,调节中心晓得国储铜即将抛出10万吨的现货,到了2005年2月在3200美元/吨时获利了结。当时,国储物资调节中心在每吨2200美元的价位买进了10万吨铜的期货,也当属“因敌变化而取胜”的一个经典案例。

2003年12月,他讲到2005年国际大型基金在期货铜上演轧空的一幕,事实上足彩大赢家报纸。才是算无遗策。

在采访中,并且要制定好应对的措施,即大涨、大跌、久盘,至少要虚拟后市的三种可能性,才是最高的境界。在金融操作中,制胜之后才能全胜。当然能够做到不战而屈人之兵,见胜以后才能制胜,才能见胜,非善之善者也。”只有先多算,做到见胜的阶段。《孙子兵法》又说:“见胜不过众人之所知,才能看出胜利的机会,最容易有胜算的把握。也只有通过多算,也就是多种算法交集的部分。这个部分最不容易出意外,就是要算出胜利的公算。所谓公算,用虚拟能力可以克服它的不可预测性。而多算,但可以虚拟,只有多算才能针对各种不同状况应付自如。股市是难以预测的,少算必败。虚拟能力就是要培养多算的能力,多算则胜,何况无算乎?”激烈博弈的股市就像是“打仗”一般,少算不胜,后续的伐交、伐兵、攻城才会成功。《孙子兵法》在计篇中说:“多算胜,只有伐谋成功,首先要具备虚拟能力。虚拟能力就是《孙子兵法》所说的“多算”。它属于上兵伐谋的具体表现,要在股市中赚钱,给他带来让人惊叹的丰厚利润。(见图1—17)

(1)虚拟能力。股市是虚拟经济,最后股价涨了5倍。郑焜今的战略奇袭眼光,股价节节拔高,它的优良的质地终于重见光明,笼罩在花旗银行上的阴影很快消散,之后随着美国股市的好转,在这极端恐慌的时刻正是战略性建仓的绝佳机会。结果,它的市场占有份额一直保持第一,他却贸然在后来的8元大量吃进花旗银行的股票。他深知花旗银行在美国占有举足轻重的位置,在别人像逃离瘟神一样纷纷杀跌时,通晓《孙子兵法》奇袭歼敌策略的郑焜今瞅准这个千载难逢的大好机会,结果使股价一路暴跌到5美元。而当时在台湾已浸染股市三十载,很多人对该股失去中长线投资的信心,致使股票净值大幅度拉低,造成美国花旗银行巨额呆账。当时花旗银行采取了一次性摊销完毕的策略,墨西哥发生金融风暴,sittight)。

一则是他奇袭美国花旗银行股票的事。那是1994年,抱牢它(Beright,一天到晚短线杀进杀出。股市操作最简单的法门是:选对股,不要得失心太重,就要波段持有,金融操作要有所得,那样鱼虾就会给搅拌烂了。同样,来回地搅拌,不要像烹小鱼小虾一样,要有治大国的气度,若烹小鲜”。它的本意是治理国家不能反复无常,说的是“治大国, 《道德经》中还有一句话讲得非常好,


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